茅臺發布三季報，公司營收同比增長10.31%。

貴州茅臺(600519.SH)極力打造的系列酒，要實現“挑起”公司營業收入大梁愿景，目前依舊有些頗費周折。

10月25日下午，茅臺發布了三季報業績，據顯示，今年前三季度，公司實現營業收入672.15億元，同比增長10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤338.27億元，同比增長11.07%。這樣的業績增速，較中報有所放緩。今年上半年，公司營業收入以及歸屬于上市公司股東的凈利潤增速分別為11.31%和13.29%。

茅臺的營業收入，主要來源兩部分，一是茅臺酒，二是系列酒。今年前三季度，茅臺酒收入占公司總營業收入的比例仍達到89%。而系列酒實現營業收入70億元，較去年同期略微下滑0.005%。系列酒增長停滯的現象，在今年半年報已有所顯現。

目前，系列酒的渠道調整仍在繼續。茅臺在此次三季報中表示，為進一步優化營銷網絡布局，提升經銷商整體實力，公司對部分醬香系列酒經銷商進行了調整，報告期內增加醬香系列酒經銷商14家，減少醬香系列酒經銷商301家。

茅臺“一酒獨大”局面難破，要維持高增長，重心仍需放在茅臺酒身上。前期，亦有市場人士對記者表示，茅臺酒業績實現大增，有幾條路徑可選擇，一是提價，二是擴產，三是發力直銷渠道。

具體來看，茅臺酒短期要提價的話，可能性不大。今年9月，市場一度傳出茅臺酒出廠價全面上調的消息，即從969元/瓶上調至1199元/瓶。但很快，公司發文否認，彼時，公司明確表示，茅臺酒不會隨意變價，當前仍然堅持穩定的價格政策。

茅臺方面的精力，主要放在擴產以及擴大直銷渠道銷售上。公司此次三季報中表示，公司在加快建設“十三五”中華片區茅臺酒技改工程及其配套設施項目和3萬噸醬香系列酒技改及配套設施項目。截至今年三季度末，公司在建工程投入的金額較去年同期增增加了45.29%，達到了36.60億元。另外，今年前三季度，茅臺直銷渠道的營業收入已達到了84.33億元，較去年同期增加了171.77%。