1月14日晚間，大股東與二股東之爭(zhēng)仍處于膠著狀態(tài)的 “西北王啤酒”蘭州黃河對(duì)外發(fā)布了2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

2018年，蘭州黃河預(yù)計(jì)虧損6500萬(wàn)至7000萬(wàn)元。照此計(jì)算，與2017年同期盈利1623.6萬(wàn)元的成績(jī)相比，蘭州黃河去年凈利潤(rùn)降幅在500%以上。

事實(shí)上，上述虧損情況在蘭州黃河2018年的半年報(bào)和三季報(bào)中早有預(yù)兆。

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2018年10月30日晚間，蘭州黃河發(fā)布公告稱，公司前三季度的營(yíng)業(yè)收入為4.12億元，同比下降18.52%，歸母凈利潤(rùn)為-3390.24萬(wàn)元，同比下降258.35%。

對(duì)于虧損，蘭州黃河解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司啤酒與麥芽主業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，但A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩下行，導(dǎo)致公司證券投資處置及持有收益較去年同期大幅下降，進(jìn)而出現(xiàn)大額虧損。

這意味著，在2018年7月30日發(fā)布半年報(bào)后，蘭州黃河又一次將公司業(yè)績(jī)虧損歸咎于證券投資取得收益減少。

1看多股市

1999年6月在深交所上市的蘭州黃河，主營(yíng)業(yè)務(wù)為啤酒、麥芽、飲料的生產(chǎn)、加工與銷售，主要產(chǎn)品是“黃河”、“青海湖”系列啤酒和“黃河”麥芽等。

2010年，在上市后的第11個(gè)年頭，蘭州黃河開始投身于證券投資副業(yè)。

“證券投資是公司在不影響主營(yíng)業(yè)務(wù)的前提下，利用暫時(shí)閑置資金博取投資收益的一種臨時(shí)經(jīng)營(yíng)行為，目前從事證券投資的企業(yè)是公司下屬高效農(nóng)業(yè)和投資擔(dān)保兩家全資子公司，他們所從事的業(yè)務(wù)與本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)。” 1月15日上午，蘭州黃河董秘魏福新在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)蘭州黃河以往披露的公告，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)和證券投資業(yè)務(wù)相關(guān)收益兩部分組成，而近年來(lái)證券投資收益對(duì)蘭州黃河經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。根據(jù)蘭州黃河相關(guān)財(cái)報(bào)，2015年到2017年，蘭州黃河證券投資損益分別為6129.87萬(wàn)元、-2145.84萬(wàn)元、1604.06萬(wàn)元，占同期利潤(rùn)總額比例分別為63.27%、119.53%、69.17%。

鑒于證券投資收益占比較大帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，蘭州黃河未來(lái)是否會(huì)對(duì)公司戰(zhàn)略作出調(diào)整?魏福新表示：“就公司目前持有的證券品種的基本面和對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)2019年及其后幾年的預(yù)期，我們不認(rèn)為此種證券投資戰(zhàn)略有根本錯(cuò)誤，當(dāng)屬于短期損益且可控，隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖進(jìn)入上升通道，盈利是可期的。當(dāng)然，下一步隨著市場(chǎng)變化，我們也會(huì)在必要時(shí)適當(dāng)調(diào)倉(cāng)換股，以博取更大收益。”

2主業(yè)隱憂

值得一提的是，除了投資收益波動(dòng)較大外，近年來(lái)蘭州黃河的營(yíng)業(yè)收入也連續(xù)下降。根據(jù)蘭州黃河歷年財(cái)報(bào)，2013年-2016年其營(yíng)業(yè)收入分別為8.88億元、7.96億元、7.02億元、6.78億元，2017年更跌破6億元達(dá)5.96億元。

魏福新坦言，因公司產(chǎn)品屬于區(qū)域性啤酒品牌，且處于與國(guó)內(nèi)外幾大品牌異常激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，導(dǎo)致公司近年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)有所下降。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬此前在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，蘭州黃河作為一個(gè)區(qū)域性品牌，受全國(guó)啤酒品牌擠壓較為明顯。同時(shí)公司股東發(fā)生內(nèi)訌，導(dǎo)致其管理混亂，銷售不順暢，最終使得主業(yè)不振，業(yè)績(jī)低迷，企業(yè)前景難以預(yù)料。

清華大學(xué)頂層設(shè)計(jì)專家孫巍對(duì)記者表示：“從頂層設(shè)計(jì)角度來(lái)看，蘭州黃河的困境是到底是專業(yè)化還是多元化。若聚焦本地化，蘭州黃河則需要多元化，聚焦啤酒專業(yè)化，蘭州黃河則需要走出甘肅。”

談及蘭州黃河主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，魏福新認(rèn)為，自2017年下半年以來(lái)，蘭州黃河對(duì)啤酒主業(yè)管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了調(diào)整，并對(duì)啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營(yíng)銷政策、市場(chǎng)體系等持續(xù)進(jìn)行調(diào)整革新。“我相信假以時(shí)日，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)一定會(huì)走出低谷”。