10月份以來，白酒股股價波動較大，“股王”貴州茅臺(610.100,-8.90, -1.44%)累計下跌16.42%，瀘州老窖(38.360, -1.09, -2.76%)及五糧液(54.300, -0.50, -0.91%)分別跌19.26%、20.09%，Wind白酒與葡萄酒指數累計跌近20%。10月28日晚間，貴州茅臺、瀘州老窖及五糧液三家A股白酒巨頭紛紛公布三季報，三家公司前三季度營收凈利均實現同比增長。

貴州茅臺成績依然很穩。前三季度實現營業收入522.42億元，同比增長23.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為247億元，同比增長23.77%。截至9月底，貴州茅臺經銷商達3433家(其中115家為國外)，前三季度新增350家，公司稱主要是醬香系列酒的經銷商。

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目前貴州茅臺的收入仍然主要來自茅臺酒，前三季度這部分收入462.65億元，占營業收入的比例接近九成。不過，相比去年前三季度的營收及凈利均同比增長逾60%，今年貴州茅臺前三季度的增速有所放緩。值得注意的是，貴州茅臺今年第三季度歸屬于母公司股東的凈利潤實際同比增長率僅為2.71%，而2017年以來的6個單季度最低增速為去年第一季度的25.24%。

第三季度證金公司及香港中央計算有限公司均增持了貴州茅臺，前者增持105萬股，后者增持457.55萬股。并且，全國社保基金一零一組合成為貴州茅臺的新晉第十大股東，持有263萬股，占比0.21%。

瀘州老窖實現營業收入92.63億元，同比增長27.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.51億元，同比增長37.73%。其中，第三季度業績同比增速好于前三季度總體，單季度營業收入及凈利潤分別同比增長31.36%及45.49%。不過，瀘州老窖的經營現金流增長速度跟不上業績增速，前三季度經營活動產生的現金流量金額為22.63億元，同比增長僅1.16%。

值得注意的是，業績大漲的瀘州老窖股份第三季度卻遭到證金公司和香港中央結算有限公司減持，其中，證金公司減持105.68萬股，香港中央結算有限公司減持超過1300萬股。中央匯金公司持倉則沒有變化。

五糧液同樣遭證金公司減持，第三季度被減持202.83萬股。不過與瀘州老窖不同的是，香港中央結算有限公司則通過陸股通增持五糧液6252萬股，持股比例增至7.95%。

五糧液第三季度增速同比有所放緩。前三季度實現營業收入292.5億元，同比增長33.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為94.94億元，同比增長36.32%。其中，第三季度營業收入及凈利潤分別為78.29億元及23.84億元，增速分別為23.17%及19.61%，低于前三季度總體，也大幅低于去年同期的增速。

10月22日的“基本醫療衛生與健康促進法草案”二審中對“控煙、控酒”的管控，市場擔心其將對白酒股業績造成不利影響，目前其影響仍需待第四季度驗證。