白酒企業(yè)涉足金融的風險與機遇同時存在，風險的大小取決于企業(yè)自身的把控能力，企業(yè)跨行業(yè)經營，需要對專業(yè)化運作有一個學習的過程，聘請專業(yè)人才，完善治理結構

“投資茅臺就是投資未來”，這是貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司(以下簡稱茅臺集團)董事長袁仁國曾多次提起的一句話。而對于投資者來說，茅臺要投資誰，也是一個被市場普遍關注的問題。

去年11月20日，中天金融集團股份有限公司(以下簡稱中天金融)發(fā)布公告稱，擬向北京千禧世豪電子科技有限公司和北京中勝世紀科技有限公司以不超過310億元的現(xiàn)金購買華夏人壽保險股份有限公司(以下簡稱華夏人壽)21%至25%的股權。如果交易完成，中天金融將成為華夏人壽的第一大股東。這一消息引起市場強烈關注。

近日，又有媒體消息稱，茅臺集團或將參與到中天金融收購華夏人壽股權的交易中，茅臺集團或收購華夏人壽5%的股權。公開資料顯示，茅臺集團為上市公司貴州茅臺酒股份有限公司(以下簡稱貴州茅臺)的母公司，持有后者61.76%的股份。

消息一出，引起輿論熱議。貴州茅臺是否會參與到此次股權交易中?貴州茅臺會以怎樣的方式參與?

記者多次撥打茅臺集團戰(zhàn)略管理處負責人的電話求證此事，但始終未得到回應。截至記者發(fā)稿，茅臺也并未就市場上的相關傳言在集團官網發(fā)出公告進行澄清或作出其他回應。

中天金融品牌中心相關負責人就此事回應記者稱“不了解具體情況”。不過中天金融董秘辦公室的工作人員告訴記者:“此次重大資產重組還在推進中。可能會有國資進入，現(xiàn)在也在履行程序，但具體情況還是以我們的公告為主。”

多位白酒行業(yè)資深人士在接受記者采訪時表示，近年來金融版圖不斷擴張的茅臺，很有可能會參與到此次股權交易之中。

茅臺參與的可能性有多大

對于凈資產165億元的中天金融來說，要拿出310億元來收購華夏人壽股權，“以小吞大”，收購資金是否充足和監(jiān)管層是否批準交易便成了大問題。

事實上，根據(jù)中天金融近期的公告，中天金融似乎已基本敲定此次收購的資金。

今年3月9日，中天金融發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金對價的方式向金世旗產投出售中天城投集團100%股權，交易價格為246億元。此次交易的邏輯便是將中天金融旗下主營房地產業(yè)務的中天城投集團置出給金世旗控股旗下子公司金世旗產投，所得資金用于購買華夏人壽股權。金世旗控股與中天金融實控人均為羅玉平。

不過，業(yè)內仍然有分析認為茅臺集團將參與其中。

自2017年8月21日起，中天金融宣布重大資產重組停牌，半年期滿后，今年2月21日、3月21日已連續(xù)兩次延期停牌一個月。記者注意到，今年2月21日之后的延期停牌公告中，中天金融都提到，由于本次重大資產購買可能涉及國有企業(yè)參與以及國有資產主管部門審批等程序，工作量較大，購買方案需進一步協(xié)商及完善。也就是說，可能有國有企業(yè)參與到這一交易中。

業(yè)內分析認為，如果茅臺集團這樣有分量的國企加入到此次交易中，將增大交易被監(jiān)管部門審批通過的機會，同時，茅臺集團與中天金融同樣為貴州上市公司，以茅臺集團的體量及在貴州上市公司中的地位，很有可能會聯(lián)手中天金融為貴州“引金入黔”。

“可能性比較大。”中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬表示，現(xiàn)在茅臺集團在打造一個“大茅臺戰(zhàn)略”，除白酒外，還有物流、金融等方面布局，把入股華夏人壽納入“大茅臺戰(zhàn)略”也符合自身當前行業(yè)地位，另一方面，茅臺集團的現(xiàn)金流非常充沛，足以支撐茅臺集團的動作。

茅臺集團2017年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入610.63億元，同比增長52.07%;營業(yè)利潤389.40億元，同比增長60.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤270.79億元，同比增長61.97%;經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額盡管同比下降40.85%，但仍然高達221.53億元。

白酒專家鐵犁認為，茅臺集團目前是中國白酒行業(yè)的領軍企業(yè)，經濟效益非常好，自有資金也充足，茅臺集團實施多元化戰(zhàn)略，參與控股金融企業(yè)非常有可能，這會成為茅臺集團利用區(qū)域資源優(yōu)勢，構建集團多樣化發(fā)展戰(zhàn)略的舉措。